收报于24.59点、下降0.93%，一经“跌无可跌”的标普香港创业指数，在9月21日再次刷新收盘新低。
适度21日收盘，香港创业板指数年内跌幅一经进步30%。相较于2021年的阶段性高位216点，跌幅则达到88.61%。比之于2007年1823.74点的历史最高位，累计跌幅更是达到98.68%。
指数一经快“跌没了”的背后，香港创业板指数为代表的小盘股流动性问题突显。业内东说念主士觉得，以前十年，散户股票生意额停滞不前，但微型股的数目却急增，是面前港股“小票”流动性低迷的关键原因。
小票诱骗力合手续下降
指数再革命低、濒临归零背后，港股创业板在一、二级阛阓的诱骗力，皆在把握下降。
9月21日，标普香港创业板指数收报24.59点。而左证choice数据，适度9月20日，香港创业板畅达市值仅为572亿港元，比2021年2月的1600亿港元傍边，挥发了1000多亿港元。
博彩老虎机论坛能发帖的适度20日，香港创业板的334只股票中，314只收盘价低于1港元，这也意味着约有94%的创业板股票已羽化股。而股价最高的威诚国外控股（08107.HK），也仅惟一6.85港元/股。
与股价通常低迷的是成交额。左证choice数据，9月20日，334只香港创业板股票中，164只成交额为0，260只成交额在5万港元以下。日成交额在150万港元以上的仅有13家，占比不到4%。
绝顶低迷的成交也意味着，进步75%的香港创业板股票，处于流动性紧缺的情状。
二级阛阓恒久凄怨，IPO阛阓也疲软无力。据记者梳理，香港创业板最新的上市股票为裕程物流（08489.HK），上市时期为2021年1月13日。这标明，于今以来长达2年半的时期里，香港创业板未添“新丁”。
贝博体育app安全么拉永劫期来看，香港创业板IPO数目此前一经断崖式下降。左证choice数据骄矜，2018年香港创业板共有70只股票上市，2019年共有12只股票上市，而2020年、2021年则奏凯下滑至个位数，分辨惟一8只、1只新股。
某港股资深投资东说念主士示意，香港创业板面前的逆境，仅仅微型股流动性问题的一个缩影。面前，港股主板小盘股流动性紧缺问题也十分昭着。据choice数据，适度9月11日，港股主板阛阓“零成交”、“低成交”的938只股票中，超九成市值低于10亿港元。
供需不服衡
厦门市同安区应对新冠肺炎疫情工作指挥部26日发布，根据厦门市疫情防控指挥部统一部署，及时有效发现控制传染源，阻断疫情传播，决定于2021年9月27日（周一）8：00—20：00开展同安区第八轮全员新冠病毒核酸检测。有关事项通告如下：上述资深港股投资东说念主士觉得，微型股合手续堕入低迷，根蒂原因在于阛阓的供给暴增、投资需求却停滞不前。
2022年的一天，16岁的小王在上网时，被拉入了一个明星粉丝见面会的QQ群，作为该明星“铁粉”的小王常年在网上“冲浪”追星。起初，她也并未在意，直到QQ群里的管理员突然发出一条消息：“转账1元钱就有机会赢取8000元的抽奖福利，转账成功后私发我抽奖”，并贴出了一张收款二维码。
从供给来看，2015年～2018年间，港股的主板、创业板内微型股数目急剧增多。choice数据骄矜，前述三年时间，共有180只股票登陆香港创业板，香港创业板的股票数目，也从2014年底的127只，猛增到2018年底的308只。而从扫数港股阛阓来看，据香港证监会统计，上述阶段，上市时市值低于五亿港元的公司初度公开招股共290宗，占同期初度公开招股总额的48%傍边。
数目暴增之下，财富质料隐忧知道。港股创业板上市公司全体基本面情况欠安，choice数据骄矜，在300多家上市公司中，仅有98家公司在2022年兑现盈利，占创业板阛阓全体不到1/3。
微型股暴增、财富质料分化的关键原因，可能与那时盛行的“造壳步履”相关。香港证监会行政总裁梁凤仪曾示意，那时，部分业务筹备者为让公司上市，好意思瞻念承担浩瀚的上市开支。相关开支可能相等于初度公开招股集资额一半以上。上市后，公司便在相对良晌的时期内将业务售回控股股东，藉以制造“壳股”。新控股股东购入空壳，并注入其自己的业务，以掩饰新上市规定，当中包括筹商上市经历、保荐东说念主尽责审查及表现的规定。
“岑岭时，壳股的成交价据报进步5亿港元，通常高于公司业务自己的价值，诱使一些阛阓东说念主士从事所谓的“造壳”业务。 ” 梁凤仪进一步诠释，这一显当今创业板愈加昭着，因为创业板的上市门槛较低，“造壳”愈加容易。但此类公司上市正本就不是由投资者需求带动，上市后的交投当然不会活跃。
而“造壳”不仅带来了大批低流动性的“僵尸”股，况兼易产生阛阓不当步履，毁伤投资者积极性。据知情东说念主士分析，2018年以前，香港创业板（GEM）初度公开招股毋庸设有公开认购部分，因此股权通常高度围聚在少数的股东手中。在某些个案包括有嫌疑的代理承配东说念主。故此，筹商股票股价可能会大幅波动，且容易发生阛阓作弊。
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香港证监会方面表现数据骄矜，2015年、2016年，香港创业板（GEM）股票新股的首个生意日的股价，较其初度公开招股价平均飙升约六倍。然则，这些股票大多数在不久后就跌穿初度公开招股价，令二级阛阓高价买入股票的投资者遭逢迢遥亏蚀。
除了新股质料下降，连年来阛阓对微型股的需求也把握萎缩。左证香港生意所《现货阛阓生意研究访谒》统计，以前十年港股散户的生意金额停滞不前，其占阛阓总成交额的比重致使由2010年度25.8%降至2020年度15.5%。左证透过2023年3月推出的香港投资者识别码轨制得到的最新数据，散户投资者概况占阛阓总成交额约12%。
欧博会员入口菠菜的平台注册金中信建投证券非银行金融及金融科技首席分析师赵然觉得，一般而言，机构投资者愈加爱重恒久投资和价值投资，其生意步履愈加感性，换手率亦远低于个东说念主投资者。因此，时常情况下个东说念主投资者占相比高的阛阓成往复往会愈加活跃，而机构投资者占相比高的阛阓则相对容易面对流动性欠佳的问题。
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菠菜老平台流动性堕入冰点、“仙股”数目大增，以香港创业板为代表的微型股，进攻需要冲突面前的场合。
香港政府层面也在多举措提生流动性。一方面，监管层正对“唱高散货”等干扰阛阓步履进行查处。据业内东说念主士表现，唱高散货是指骗徒先透过多样技艺推高股价，然后应用酬酢媒体平台诱使投资者买入流动性低的股票，再将股票抛售。左证监管信息，这些“唱高散货”集团锁定的股票，时常成交额低、市值小，“造市团队”更容易以较低操作成本推高此类股票的价钱，同期遭殃多个新上市的股票。
香港证监会贵寓骄矜，自2020年以来，左证证监会发出的适度见知书波及的十只“唱高散货”骗局的谋略股票，冻结的财富约值18亿港元。梁凤仪觉得，尽管正受访谒的“唱高散货”个案所波及的微型股只占阛阓的小部分，但这些骗局可能动摇投资者的信心，进而损害微型股板块的流动性和估值。
另一方面，香港创业板（GEM）雠校正在酝酿中。此前，香港特区政府财政司司长陈茂波在政府年度《财政预算案》中指出，港交所会于本年内就GEM提倡具体雠校建议，并伸开慎重考虑。梁凤仪表现，香港生意所将鄙人半年就此伸开公众考虑。在她看来，管理投资者需求、流动性问题是当务之急。包括买方和卖方在内的阛阓参与者在这方面均担当紧要扮装，要积存大批优质刊行东说念主，继而重燃投资者对微型股的需求。
此外，机构投资者的参与将有助提高流动性及估值。梁凤仪指出，机构投资者可在中小企业的初度公配置售前及上市后提供资金，以复古这些企业的增长。同期，当前证券分析师对微型股的研究三三两两，而机构投资者的参与将推动研究该板块的需求，从而有助提高阛阓的透明度及效益。
在赵然看来，行动典型的离岸阛阓，未来要兑现港股成交额和流动性的进一步提高，需要诱骗更多的国外成本参与。未来，一方面港交所可合手续扩大及长远与内地的互联互通机制，举例可通过加速激动港股通东说念主民币计价、推动引入大批生意机制、REITs等更多居品纳入方向等格式，合手续诱骗更多的东说念主民币资金参与港股生意；而在另一方面，未来港交所亦可积极诱骗包括中东等更多国度和地区在内的增量资金参与。