华阳集团(002906)

华阳集团发布 2023 半年度陈述， 上半年已矣营收 28.68 亿元，同比增长15.39%，主要来自汽车电子及精密压铸两大主买卖务的增长。 归母净利润 1.82亿元，同比增长 11.64%， 扣非净利润 1.69 亿元，同比增长 13.25%， 销售毛利率为 22.23%。

双主业并行发展， 收入利润已矣双增长

汽车电子业务上半年已矣收入 18.56 亿元，同比+15.82%，占买卖收入比重64.73%，汽车电子业务毛利率为 21.88%，毛利率同比飞腾 1.08%。 公司在汽车电子业务方面有液晶模样、 HUD、电子表里后视镜、座舱域控、 自动停车等产物， 领有丰富的智能座舱、智能驾驶和智能网联产物线。 精密压铸业务上半年已矣收入 7.40 亿元，同比+21.64%，占买卖收入比重 25.80%，精密压铸业务毛利率为 26.08%，毛利率同比飞腾 0.44%。 精密压铸业务产物主要哄骗边界为汽车能源系统、转向系统、新能源三电系统等。

汽车电子边界不停冲破， HUD 产物超百万套出货量

2023 年上半年，公司在智能运算单位方面，使用国产芯片的座舱域控已矣量产；轻域控获取多个定点； 舱泊一体完成本事预研及样机等效果。智能显现单位方面， 公司 HUD 产物累计出货已卓绝 100 万套。 AR-HUD 产物袭取多本事门道并行战略， 已推出 PHUD、光波导样机等产物。 完成电子外后视镜商用车平台预研，获取车厂名堂定点。 其他电子产物方面， 大功率无线充电 Qi2.0 新品插足开采； 数字声学系统升级搭载全景 7.1.4 千里浸式环绕音效；数字钥匙完成 BLE、UWB 本事预研，并获取车厂平台化定点名堂；高精度定位产物获取新定点名堂。

执续不停加大研发力度，产物获取诸多客户认同

2023 年上半年，公司研发插足达到 2.97 亿元，较上年同时增长 34.20%，占总买卖收入的 10.37%， 公司等闲开展与传统客户的潜入和洽，积极开拓新客户源，执续优化客户结构， 扩大客户群。 2023 年上半年，公司在汽车电子业务冲破全球 SCANIA、一汽丰田、上汽全球等新客户， 拓展与现存客户的和洽宽度与深度。 在精密压铸业务产物哄骗边界告成导入采埃孚、博格华纳、博世等新名堂。

盈利预测与估值

咱们展望公司 2023-2025 年营收辞别为 67.24、 84.67、 102.75 亿元，归母净利润为 4.58、 6.91、 8.95 亿元，对应 PE33/22/17X。 研究到公司 HUD 龙头地位，汽车电子产物逐渐向智能驾驶地方拓展， 保管“买入”评级。

风险辅导

HUD 渗入普及不足预期；电子产物拓品不足预期；汽车价钱战加重风险

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，国信证券唐旭霞商讨员团队对该股商讨较为潜入，近三年预测准确度均值高达89.48%，其预测2023年度包摄净利润为盈利4.88亿，字据现价换算的预测PE为31.27。

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最新盈利预测明细如下：

据天空体育报道，罗马一直希望引进一名前锋，最近几天，罗马总监平托尝试联系了切尔西，希望将卢卡库带到穆里尼奥身边。然而，切尔西拒绝外租卢卡库，这笔转会也被“扼杀在了摇篮里”。